Bon à savoir

Qu’est-ce que la gestion en Kappa ?

Alpha + Bêta = Kappa
La «gestion en Kappa»© vient du constat que les gestions Bêta et Alpha ne sont pas pertinentes dans les mêmes configurations de marché. Le concept de «gestion en kappa»© défini par Prim’ Finance est d’utiliser ces deux moteurs de performance (l’Alpha et le Bêta) dans un même fonds et de passer de l’un à l’autre en fonction des conditions de marché.
Elle permet ainsi d’accompagner les hausses d’un marché par une gestion indicielle et tirer profit des périodes de baisse en générant de la performance par une gestion de l’exposition, par des arbitrages ou par de la vente à découvert.

Qu’est-ce qu’un contrat à terme ?

Un contrat à terme (ou « future ») est un produit dérivé qui permet d’acheter ou de vendre un bien à une date donnée et à un prix déterminé.

Exemple : un producteur de blé peut vendre dès aujourd’hui une récolte qu’il ne livrera que dans 3 mois, son objectif est de se prémunir d’une éventuelle baisse des cours; en revanche il ne profitera pas d’une hausse des cours. Les contrats à terme sont traités sur des marchés organisés avec chambre de compensation, qui garantit la bonne exécution des opérations et les cours de valorisation.

Il en existe sur toutes les classes d’actifs : indices boursiers, matières premières agricoles, taux d’intérêt courts et longs, devises, énergies et métaux. Les principaux marchés de futures (taux, devises, indices) figurent parmi les plus liquides au monde.
Ces produits sont utilisables à la hausse comme à la baisse et permettent l’usage de l’effet de levier. La livraison ou le paiement définitif ne se faisant qu'à l'échéance du contrat, il faut verser un dépôt de garantie (appelé déposit) pour intervenir sur un contrat à terme. Ce déposit représente un pourcentage de l'actif sous-jacent de l'ordre de 5 à 20 %. Les effets de levier autorisés peuvent donc être très conséquents.

Qu’est-ce que le contango et le backwardation ?

L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la performance des contrats à terme sur marchandises peut être différente de la performance des sous jacents. En effet sur les marchandises le report d’une position dans le temps (à terme) peut générer :
- soit un coût, on parle de report ou de contango (le prix pour une livraison rapprochée est plus faible que pour une livraison éloignée).
- soit un gain, on parle de déport ou backwardation (le prix pour une livraison rapprochée est plus important que pour une livraison éloignée).
Les contrats à terme sont « rollés » à chaque échéance, dès lors la performance peut pâtir de l’effet contango ou profiter de l’effet backwardation.
Plus d'explication sur le contango et le backwardation  >>>>>
Explication en images par Benjamin Louvet

Qu’est-ce qu’un FCIMT ?

Le FCIMT est une enveloppe juridique agréée par l’Autorité des Marchés Financiers, qui autorise des règles plus souples en terme de diversification des risques que les FCP classiques et permet l'utilisation de l'effet de levier et de la vente à découvert. Il reste soumis aux règles de l’AMF concernant le strict respect des engagements de gestion écrits dans le prospectus des fonds. De plus, 40% des fonds doit rester en liquidités et la valorisation du fonds doit être quotidienne.

Spécifités Prim’ Finance : les fonds Prim Energies et Prim Gold, ne présentant pas une diversification suffisante en nombre d’actifs utilisés pour pouvoir être des FCP à vocation générale. Seule l’enveloppe FCIMT permet dans un cadre AMF de s’exposer à un seul sous jacent ou à un ensemble de sous jacents corrélés, ce qui peut présenter des risques importants.
Les fonds Prim Energies et Prim Gold se sont engagés dans le prospectus à ne pas utiliser l’effet de levier, ni la vente à découvert. Leur objectif de gestion est de répliquer la performance d'un actif sous-jacent ou d'un panier d'actifs sous-jacents. Le risque théorique est donc équivalent à la variation de l'actif sous-jacent.

Qui sont les souscripteurs concernés pour un FCIMT :

Seules les personnes mentionnées à la rubrique « souscripteurs concernés » peuvent acheter des parts de FCIMT
Conformément à l’article 416-2 du Reglement général de l’AMF, la souscription et l’acquisition de parts du FCIMT sont réservées :

1- Aux investisseurs mentionnés au premier alinéa de l’article L. 214-35-1 du code monétaire et financier ;
2- A l’état, ou dans le cas d’un etat fédéral, à l’un des membres composant la fédération ;
3- A la banque centrale européenne, aux banques centrales, à la banque mondiale, au fonds monétaire international, à la banque européenne d’investissement ;
4- Aux sociétés répondant à deux des trois critères suivants, lors du dernier exercice clos :
- Total du bilan social supérieur à 20 000 000 d’euros
- Chiffre d’affaires supérieur à 40 000 000 d’euros
- Capitaux propres supérieurs à 2 000 000 d’euros

5- Aux investisseurs dont la souscription initiale est supérieure ou égale à 10 000 euros.

Les FCIMT "ne peuvent faire l'objet de démarchage"-art L.214-42 du code monétaire et financier.